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工业金属行业-重金属观察十三:经济数据向好,金属价格或将持续上涨

发布时间:2017-07-20    研究机构:广发证券

经济数据向好,金属价格或将持续上涨(7 月12 日-18 日)。

报告期内,中国经济数据向好提振金属价格或将继续上涨。中国二季度GDP 超预期,同比增长6.9%。伦铜突破6000 美元,短期铜价或将高位运行。铅锌库存紧张,需求稳中趋缓,预计铅锌价格短期或将维持高位震荡。锡本周维持高位震荡,由于环保压力加强,供给收缩,继续看涨。

不锈钢消费上升带动镍价强势反弹。关注标的:铜(江西铜业、云南铜业、铜陵有色)、铅锌(兴业矿业、盛达矿业、驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业、西藏珠峰、中色股份)、锡(锡业股份)。

铜:中国经济数据乐观,伦铜突破6000 美元。

报告期内,沪铜伦铜连续上涨,伦铜突破6000 美元,沪铜收于47690元,均为4 个月以来最高。供给端,智利和秘鲁铜矿罢工日期临近,对铜价构成一定支撑;需求端,中国经济数据向好带动下游消费,空调、洗衣机、冰柜消费均较去年同期有所提升,电动汽车对铜箔需求旺盛,短期铜价或将高位运行。相关标的:江西铜业、云南铜业。

铅锌:库存紧张,锌价或呈高位震荡。

报告期内,LME 铅锌库存持续走低,SHFE 库存回升,但仍处于低位。

据ILZSG 报告数据显示,全球1-5 月份铅供应短缺9.1 万吨,5 月供应缺口较4 月扩大2.3 万吨。锌市供应短缺17.8 万吨,缺口同比扩大25.3%。

需求端,锌下游需求稳中趋缓,铅下游仍处消费旺季,加之环保检查再启,铅锌价或将维持高位震荡。相关标的:中金岭南、驰宏锌锗、盛达矿业、建新矿业、西藏珠峰、兴业矿业、中色股份。

锡:锡价维持震荡,看涨情绪加剧。

报告期内,沪锡库存增加3.2%至1930 吨,伦锡库存增加3.4%。沪锡价格小幅上涨85 元/吨,而伦锡略有下降约0.05%,市场报价暂稳,本周维持高位震荡。由于厂家环保压力加强,市场继续看涨。相关标的:锡业股份。

镍:不锈钢消费向好,镍价强势反弹。

报告期内,镍价整体重心上移。LME 镍上涨4.74%至9,610 美元/吨,SHFE 镍上涨6.16%至78,970 元/吨。SHFE 镍库存减少2.91%至6.20 万吨。镍下游不锈钢低库存状态叠加叠加终端需求推涨不锈钢价格。供给端,前期产能未完全释放,镍价强势反弹。

风险提示。

全球经济复苏缓慢、政治风险、金属价格大幅波动。

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